• Overview
• Структурирование сделки, участие совместно с организатором в анализе и формировании структуры сделки
• Правовое сопровождение учреждения ипотечного агента
• Правовое сопровождение передачи ипотечному агенту закладных
• Финансирование и расчеты
• Правовое сопровождение эмиссии облигаций с ипотечным покрытием
• Сопровождение процедур раскрытия информации на этапах эмиссии облигаций с ипотечным покрытием
• Предоставление юридического заключения (legal opinion) по сделке, включающего: юридическую проверку должной инкорпорации оригинатора
• Правовое сопровождение предоставления АИЖК поручительства по сделке
• Правовое сопровождение процедур включения облигаций с ипотечным покрытием в Ломбардный список Банка России

Юридической фирме ANSV Partners удалось объединить команду юристов, являющихся уникальными и редкими специалистами в области секьюритизации активов. Так под их руководством или участием были осуществлены первые в России сделки по секьюритизации ипотечных активов.

Нашими юристами приобретен бесценный практический опыт в области юридического консультирования по сделкам секьюритизации, а также опыт взаимодействия со всеми участниками таких сделок, что позволяет нам рекомендовать нашим клиентам такие решения, которые были бы для него наиболее оптимальными и наименее затратными.

В настоящее время российское право позволяет осуществлять сделки по секьюритизации ипотечных активов, в соответствии с положениями Федерального закона от 11.11.2003 No152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах», путем эмиссии: 

• облигаций с ипотечным покрытием; 
• ипотечных сертификатов участия.

Секьюритизация иных активов (не ипотечных) не прямо предусмотрена, но и не запрещена действующим российским законодательством.

Так, например, возможно структурирование сделок по секьюритизации не ипотечных активов на основе общих норм Гражданского кодекса РФ и Федерального закона от 22.04.1996 No39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Однако в сложившихся экономических условий секьюритизация именно ипотечных активов является одним из немногих эффективных способов привлечения финансирования и рефинансирования сформированного пула закладных, поскольку по таким облигациям можно получить поручительство АИЖК. Поручительство АИЖК позволит включить облигации с ипотечным покрытием в Ломбардный список Банка России, который открывает доступ к финансовым ресурсам Банка России, так как облигации могут выступать в качестве обеспечения при получении от него кредитов (внутридневных, овернайт, ломбардных), а также являться предметом сделок прямого РЕПО.

Юристы ANSV Partners готовы предложить вам организацию Вашей сделки по секьюритизации ипотечных активов «под ключ». Так, например, при сопровождении нами внебалансовой сделки по секьюритизации, как правило, мы предоставляем нашим клиентам следующие услуги:

• определение состава участников сделки (депозитарий, специализированный депозитарий, организатор торговли на рынке ценных бумаг (фондовая биржа), сервисный агент, запасной сервисный агент, платежный агент, расчетный агент, рейтинговое агентство и др. ( при необходимости));
• определение лица (лиц), выступающего (выступающих) учредителем (учредителями) ипотечного агента;
• определение структуры договорных отношений по сделке между ее участниками;
• подготовка модели (параметров) облигационного займа (общая номинальная стоимость облигаций с ипотечным покрытием, количество классов, механизм субординации, сashflow и т.д.);
• определение и правовой анализ иных существенных особенностей сделки.

Учреждение акционеров ипотечного агента:

• выработка рекомендаций по стране инкорпорации акционеров ипотечного агента;
• разработка корпоративных документов акционеров ипотечного агента;
• правовое сопровождение учреждения акционеров ипотечного агента;
• разработка одностороннего обязательства со стороны акционеров ипотечного агента и управляющей организации.

Предварительное согласие антимонопольного органа на создание ипотечного агента (если применимо):

• подготовка документов, необходимых для получения предварительного согласия антимонопольного органа на создание ипотечного агента;
• сопровождение процесса получения предварительного согласия антимонопольного органа на создание на создание ипотечного агента.

Учреждение ипотечного агента:

• подготовка устава ипотечного агента;
• подготовка договора о создании ипотечного агента;
• подготовка документов, необходимых для государственной регистрации ипотечного агента;
• сопровождение процесса государственной регистрации ипотечного агента;
• сопровождение процесса постановки ипотечного агента на учет во внебюджетных фондах (Фонд социального страхования РФ, Пенсионный фонд РФ, Фонд обязательного медицинского страхования;
• органы статистики); подготовка документов, необходимых для изготовления и регистрации печати ипотечного агента в ГУП г. Москвы «Московский Реестр»;
• сопровождение процесса изготовления и регистрации печати ипотечного агента.

Предварительное согласие антимонопольного органа на приобретение прав, позволяющих осуществлять функции исполнительного органа ипотечного агента (если применимо):

• подготовка документов, необходимых для получения предварительного согласия антимонопольного органа на заключение договора о передаче управляющей организации функций единоличного исполнительного органа ипотечного агента;
• сопровождение процесса получения предварительного согласия антимонопольного органа на заключение договора о передаче управляющей организации функций единоличного исполнительного органа ипотечного агент.

Передача полномочий единоличного исполнительного органа ипотечного агента управляющей организации:

• разработка и согласование договора о передаче полномочий единоличного исполнительного органа ипотечного агента управляющей организации;
• подготовка документов, необходимых для проведения общего собрания акционеров ипотечного агента для целей утверждения договора о передаче полномочий единоличного исполнительного органа ипотечного агента управляющей организации в качестве крупной сделки и сделки с заинтересованностью.

Передача функций счетного работника ипотечного агента специализированной бухгалтерской организации:

• разработка и согласование договора об оказании услуг по ведению бухгалтерского и налогового учета;
• подготовка документов, необходимых для проведения общего собрания акционеров ипотечного агента для целей утверждения договора об оказании услуг по ведению бухгалтерского и налогового учета в качестве крупной сделки и сделки с заинтересованностью.

Государственная регистрация выпуска акций ипотечного агента, размещаемых при его учреждении:

• подготовка решения о выпуске ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг ипотечного агента;
• подготовка решений уполномоченных органов ипотечного агента об утверждении решения о выпуске ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг ипотечного агента;
• подготовка анкеты эмитента ипотечного агента;
• подготовка иных документов, необходимых для государственной регистрации выпуска ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг ипотечного агента;
• сопровождение процесса государственной регистрации выпуска ценных бумаг ипотечного агента.

Последующие процедуры:

• согласование договора об оказании аудиторских услуг;
• согласование договоров банковского счета ипотечного агента (расчетного счета, счета для учета денежных средств, составляющих ипотечное покрытие).

Предварительное согласие антимонопольного органа на передачу ипотечному агенту закладных (если применимо):

• подготовка документов, необходимых для получения предварительного согласия антимонопольного органа на совершение сделки (нескольких сделок) по приобретению ипотечным агентом закладных;
• сопровождение процесса получения ипотечным агентом предварительного согласия антимонопольного органа на совершение сделки (нескольких сделок) по приобретению ипотечным агентом закладных.

Разработка необходимых договоров:

• разработка и согласование договора купли-продажи закладных;
• разработка и согласование акта приема-передачи закладных;
• разработка и согласование договора со специализированным депозитарием, осуществляющим контроль за состоянием ипотечного покрытия;
• разработка и согласование договора с резервным специализированным депозитарием, осуществляющим контроль за состоянием ипотечного покрытия в случае невозможности такого контроля специализированным депозитарием;
• разработка и согласование договора с сервисным агентом, осуществляющим оказание услуг по обслуживанию поступлений по закладным;
• разработка и согласование договора с резервным сервисным агентом, осуществляющим оказание услуг по обслуживанию поступлений по закладным в случае невозможности оказания услуг сервисным агентом.

Правое сопровождение процесса передачи закладных:

• консультирование по совершению передаточных надписей на закладных;
• правовое сопровождение процесса передачи закладных от оригинатора к ипотечному агенту.

• разработка и согласование договора о расчетном агенте;
• разработка и согласование договора о платежном агенте;
• разработка и согласование договора об оказании услуг по организации облигационного займа/договор о размещении облигаций с ипотечным покрытием;
• разработка и согласование договора купли-продажи облигаций нижнего класса;
• согласование договора о предоставлении субординированного кредита.

• разработка и согласование договоров с депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение сертификата облигаций с ипотечным покрытием;
• подготовка решения о размещении облигаций с ипотечным покрытием; подготовка решения о выпуске ипотечных ценных бумаг;
• подготовка проспекта ценных бумаг;
• подготовка решения об утверждении решения о выпуске ипотечных ценных бумаг;
• подготовка решения об утверждении проспекта ценных бумаг;
• подготовка иных документов, необходимых для государственной регистрации выпуска облигаций с ипотечным покрытием;
• сопровождение процесса государственной регистрации выпуска облигаций с ипотечным покрытием;
• подготовка документов, касающихся размещения облигаций с ипотечным покрытием (решения об определении размера купона по первому купонному периоду, об определении даты начала размещения облигаций с ипотечным покрытием и т.д.);
• подготовка документов, необходимых для включения облигаций с ипотечным покрытием в котировальные списки фондовых бирж (ММВБ, РТС);
• сопровождение процесса включения облигаций с ипотечным покрытием в котировальные списки фондовых бирж (ММВБ, РТС);
• подготовка отчета об итогах выпуска ипотечных ценных бумаг;
• подготовка иных документов, необходимых для государственной регистрации отчета об итогах выпуска ипотечных ценных бумаг;
• сопровождение процесса государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций с ипотечным покрытием.

• консультирование по порядку раскрытия информации в ходе сделки;
• подготовка проектов пресс-релизов;
• подготовка проектов сообщений и сообщений о существенных фактах.

• юридическую проверку полномочий лиц, действующих от имени оригинатора и иных российских участников сделки в процессе заключения и исполнения сделки (нескольких сделок) по приобретению ипотечным агентом закладных;
• юридическую проверку соблюдения всех необходимых по российскому праву корпоративных процедур, подлежащих проведению оригинатором и иными российскими участниками сделки в целях заключения и исполнения сделки (нескольких сделок) по приобретению ипотечным агентом закладных;
• юридическую проверку стандартной документации (включая форму закладной), используемой оригинатором для целей выдачи ипотечных кредитов, на предмет соответствия всем применимым нормам российского права;
• юридическую проверку процедуры передачи прав на закладные и установление связанных с ней правовых рисков, которые могут оказать влияние на исполнение обязательств по сделке;
• проверку наличия правовых рисков банкротства оригинатора и иных российских участников сделки и степени их влияния на обязательства по сделке и сделке (нескольким сделкам) по приобретению ипотечным агентом закладных;
• юридическую проверку иных существенных особенностей сделки; согласование проекта юридического заключение (legal opinion) по сделке с рейтинговым агентством.

При необходимости юридическая фирма ANSV Partners предоставляет иные правовые консультации по вопросам, связанным с реализацией cделки.